钰赐股神对大华股份2013年报的解读

作者:钰龙日期:2014-03-18

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    时间进入2014三月份，公司2013年报及2014一季度业绩预告相继出台，钰赐股神每个季度都会从中以原创的《在业绩预增公告中淘金》的方法，从多个层面筛选出具有翻番基因的个股，现在只是刚开始，公布2014一季度业绩预告的公司仍是冰山一角。
    今日钰赐股神群里有同学咨询002236大华股份，刚好该股已经发布2013年报报表和2014一季度业绩预告，那么我们对该股今后走势的研判就有了明确的依据。
    首先，该股在2013年的业绩有很大的提升，一至四季度的单季度净利润分别是1.43 2.44 2.30 5.15亿元，从数据可以看出，一季度的净利润和四季度的净利润差了三四倍，单看这样的增长态势，何止了得。我们再看长一点，再往前看2012年度的利润走势，一至四季度的单季度净利润分别是0.6697 1.59 1.52 3.22亿元，增长态势如出一辙，都是中报翻番，二三季度持平，四季度再翻番。从此我们可以得出结论，该股的业务具有明显的季节性。按道理，安防这样的产品应该没有这样明显的季节特征，其中的原因我们不得而知，我们只要只要注意到这个季节性的特征就可以了。
    现在再来看2014一季度的业绩预告，预计2014年1月至3月归属于上市公司股东的净利润18,547.5万元至21,400.97万元，同比增长30%至50%。即约2亿元上下，如果我们不看刚才得出的季节性，那这个2014年一季度的2亿和2013四季度的5亿按环比那可是下降得太大了，还好2013一季度的净利润只有1.43亿元，所以同比仍然增长约40%。
    现在来看该股的走势，从2013.10.10的前期高点47.50元下降以来，到最近的低点2014.3.7日的27.22元，下降幅度几近腰折，不折不扣的下降通道。下降自有原因，只是我们还不知道而已。这么长时间的下降，我看没有人会说是洗盘吧。
    还有一个钰赐股神认为比较重要的判断依据，是年报公布后这两天的市场表现。3.17日是冲高回落，3.18日则是平开一路走低。两根阴线，弱势一览无遗。
    在量能上看，在40元上下在整理期间，每天的换手率只有不到1%，没有人关注参与，极度低迷。到2014年，盘整了两三个月后出现快速下降态势，下降持续的时间也比较长，刚好两个月。成交量逐步放大，至今到了2%。是越跌越买还是恐慌盘涌出，这个人有个人的看法。更多的情况，都说地量地价，天量是顶。在这里要失灵吗？
    关于安防这个行业，钰赐股神个人认为，这个行业的科技含量低，小作坊都能组装，这样同业价格竞争会很残酷。前几次提到的网宿科技，主营业务是超大型网站的CDN网络加速，没有科技含量的小公司根本进不去。
    大华股份动态市盈率约30倍，对应它的成交活跃度也基本相符，虽然不高，我们已经知道，一季度2亿的净利润，到时候PE就上去了。
    大华股份的总股本是11.5亿股，在中小盘板块里，盘子体量已经是属于比较大的了。所以2013年报没有送转股。这也在情理之中，几千万总股本的新股，总是争先恐后地高送转，以博得眼球，把公司做大，真的做大了，总股本要象工行那样，一副老态龙钟模样，一看你就怕了。那不是吾等小散所能玩的。
    关于趋势。每次都说，要买处于完美上升通道中的个股，特别是价升量缩，还没有放量的个股。如上次文章中提到的，在钰赐股神股票软件中自定板块中，里面的稳健上升子板块中，第一个泰胜风能，第三个尔康制药这样走势的个股。在股市，我们要锦上添花，回避雪中送炭。在下降的漫天大雪中，你那点炭只能是被大雪覆盖，瞬间不见了踪迹。我们在开始做股票的时候，都曾经奢望，我们能够买在底部，到最后我们发现，那只是一个美好的愿望而已。
    总结：个股业绩具有季节性，个股走势在明显的下降趋势中，抄底行为不可取。