单边下跌结束，市场进入个股时代

作者:钰龙日期:2013-03-23

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　　随着3月20日上证指数一根接近60点的长阳，市场第一波调整宣告结束，新一轮的上涨正式开始，如图1所示。
　　可能还有一周的震荡
　　2012年12月4日到今年2月16日，市场上涨大约10个交易周，节后持续下调，到本周二，下跌不到5个交易周。从幅度上看，调整幅度达到上升幅度的0.428位置，调整空间已经足够，从调整时间看，似乎略有不足，市场可能还有一周左右的震荡时间。
　　上周小结中我们指出，调整接近尾声，可以试探性买入股票，本周的行情使我们确信，二浪调整已经结束，市场有望进入震荡上升周期。
　　导致市场出现技术性调整的是基本面的变化，但我不认为这种基本面变化会导致市场一蹶不振，相反，认为市场在春节后的调整已经较为充分地反映了投资者心理的变化，该消化的利空因素已经基本消化，市场需要的是再经历一周夯实底部，营造下一步上涨的基础。
　　近期机构投资者纷纷看淡中国经济，不少机构前期看好经济强劲复苏，但在2月份经济数据公布后突然转变态度，看淡中国经济，甚至认为比去年经济形势还糟。我认为这是个误会。首先今年是换届的大年，由于各省市负责人变动幅度较大，各项工作安排都会滞后一些，从而导致一季度经济数据比正常年景疲软，从二季度开始各地会开足马力上项目，争分夺秒搞投资，4月份以后的经济数据会突然变好，大家会再度改变看法。其实，2013年的中国经济好不到哪里，也坏不到哪去，只是节奏会比较紊乱。投资者突然悲观的第二个因素是对房地产泡沫的惊慌，以及对房地产调控政策的担忧。在我看来，今年不会出台太严厉的调控政策，国五条也只能“高高举起，轻轻落下”，谁也不会在这个时候对国五条当真。否则，新一届政府会把自己置于极为尴尬的境地。
　　地产、银行企稳是关键
　　投资者对市场担忧的另一个问题是IPO的重启。重启是必然的，否则这个市场就不会存在，只是因为证监会换了新主席，大家以为节奏会更快一些。所以，市场还会震荡一周，但基本趋势不会有大的改变。
　　市场企稳的最重要标志是房地产板块的企稳，我们看到已经初步企稳了，这表明大家对房地产问题想明白了。房地产企稳，银行股的企稳就有了产业的基础，市场的价值中枢便不会下移，这是我们看好股市的关键。
　　虽然我们认为股市企稳，但投资者担忧的经济增长乏力和新股发行压力客观存在，大盘不可能出现流畅的上攻行情。也就是说，我们再也见不到2月份以前那种气势磅礴的指标股行情了。
　　如果泛泛而谈，由于经济增速不高，银行业压力较大，银行股并没有很大的上行空间，所以大盘股涨不到哪里去，指数亦然。但是，银行股中确实会有个别股票会脱颖而出。从板块上看，有色金属是最没有希望的板块，但是在调结构中会有某些分支领域的个别品种表现得非常出色。医药板块整体估值很高，但还有一些医药股能够继续翻倍，这都是个股行为。
　　从大的领域看，我们依旧看好环保、网络安全和食品饮料，房地产也可以阶段关注，尤其需要提出的是，今年以来走势最差的板块——酿酒板块，是未来一个季度最安全的领域，可以翻倍的股票也不是一两只。
　　目前确实到了个股时代，泛泛地谈论大盘、板块，显得有点故弄玄虚。